Изображение сгенерировано Шедеврумом
На рынке телекоммуникационных услуг наблюдается неоднозначная динамика: ведущие игроки демонстрируют уверенный рост выручки, однако одновременно фиксируют снижение капитальных затрат и показателей чистой прибыли. Эксперты говорят, что темпы увеличения доходов операторов слегка опережают уровень инфляции, и это удаётся достичь даже в условиях достаточно высокой ключевой ставки. При этом, уверены специалисты, последовательное уменьшение объёмов инвестиций в развитие сетевой инфраструктуры чревато негативными последствиями для качества связи, передает газета «Коммерсантъ».
Анализ отчётности крупнейших российских операторов связи по МСФО за 2025 год, проведённый «Ъ», подтверждает тенденцию роста доходов на фоне общего замедления экономики. Так, «Вымпелком» увеличил выручку на 7,7%, до 334,7 млрд руб., «МегаФон» – на 8,15%, до 525,6 млрд руб., МТС показала прирост на 14,7%, достигнув 807,2 млрд руб., а «Ростелеком» нарастил показатель на 12%, до 872,8 млрд руб.
И все же прослеживается ряд тревожных сигналов. В частности, чистый долг вырос как минимум у двух из четырёх ключевых игроков: у «Вымпелкома» он увеличился на 7,6%, составив 344 млрд руб., у «Ростелекома» – на 4 %, до 689 млрд руб. При этом МТС удалось сократить данный показатель на 3,9%, до 458 млрд руб., а «МегаФон» соответствующую информацию не раскрывает.
Динамика свободного денежного потока также неоднородна: у МТС он ушёл в отрицательную зону (–6,5 млрд руб.), а у «Ростелекома» сократился на 6,2%, до 37,8 млрд руб. Остальные участники рынка эти данные не публикуют.
В пресс‑службе «Ростелекома» пояснили, что снижение чистой прибыли во многом обусловлено жёсткой денежно‑кредитной политикой и высокой ключевой ставкой и увеличением затрат на обслуживание долговых обязательств. В МТС акцентировали внимание на применении антикризисных мер: перераспределении инвестиций в пользу наиболее доходных направлений и закрытии нерентабельных проектов при сохранении существенного финансирования модернизации инфраструктуры. В «МегаФоне» снижение CAPEX назвали элементом перехода к более сбалансированной инвестиционной модели. А в «Вымпелкоме» рост чистого долга объяснили увеличением обязательств по аренде и сокращением прочих финансовых активов на фоне масштабной инвестиционной программы в инфраструктуру.
Екатерина Литвинова, будучи старшим менеджером практики бизнес‑консультирования в «ТеДо», обращает внимание на то, что операционная прибыль растёт медленнее выручки, из‑за чего рентабельность постепенно снижается. Причина заключается в более стремительном росте затрат на продажи, персонал и выполнении регуляторных требований по сравнению с динамикой цен на телеком‑услуги. Эксперт также отмечает, что последовательное сокращение капитальных вложений неизбежно влечёт за собой ряд издержек: замедление модернизации и расширения покрытия, ухудшение качества связи в менее приоритетных регионах, задержки с внедрением таких технологий, как 5G и ИИ.
Впрочем, с подобной проблемой сталкиваются не только жители российских регионов. В последние дни москвичи столкнулись с перебоями в функционировании мобильной связи. Наибольшее количество жалоб приходится на центральные районы города. Пользователи отмечают нестабильность мобильного интернета и Wi‑Fi.
По оценке Константина Анкилова, являющегося гендиректором «ТМТ Консалтинг» и признанным специалистом в сфере IT, технологически возможно полностью отключить связь как в самой столицы, так и на территории всей страны. При этом текущие ограничения носят точечный характер. Сегодня их применяют строго в тех локациях, где это считается целесообразным.
Примечательно, что никаких предварительных уведомлений о планируемых перебоях не поступало, а официальные комментарии со стороны властей последовали далеко не сразу. Так, в течение нескольких дней ситуация оставалась без разъяснений. Напомним, ещё на прошлой неделе мобильные операторы настаивали на штатной и бесперебойной работе своих сетей, списывая возникающие сбои на некие внешние обстоятельства. После пресс‑секретарь президента подчеркнул, что отключения осуществляются исключительно в рамках действующего законодательства.